格式：扫描版
作者：（美）肯特·贝克，格雷格·菲尔贝克，哈利勒·基马兹
出版时间：2022年
内容提要:
过去几十年，私募股权（PE）得到了投资者、从业者和学者的广泛关注。事实上，私募股权相关文献如今已呈汗牛充栋之态。本书旨在对新兴市场和发达市场的私募股权理论和经验进行综合整理。通过对私募股权进行研究，本书提出了一些重要见解，如私募股权的主要类型（风险投资、杠杆收购、夹层资本和不良债务投资）、私募股权的运作方式、绩效衡量方式、用途、结构以及未来发展趋势。读者可以从各国专家处对私募股权进行深入了解。私募股权是一个不断快速发展的动态领域。本书不仅可以让读者了解私募股权的核心话题和相关问题，而且还考察了该领域的新趋势和前沿发展动态。此外，本书还涵盖了对私募股权的大量学术研究，覆盖基本概念的讨论到私募股权在日益复杂的现实环境中的应用。
目录
第一部分 引言 1
第一章 私募股权概述 3
第二章 私募股权经济学 6
第三章 美国和欧洲的私募股权：市场和监管发展 15
第二部分 私募股权的主要形式 23
第四章 欧洲的风险投资：传说与现实 25
第五章 杠杆收购 35
第六章 夹层资本与商业地产 47
第七章 不良债务投资 58
第三部分 私募股权的运作方式 73
第八章 私募股权的估值 75
第九章 私募股权的资本成本 84
第十章 私募股权的流动性问题：后金融危机的教训 96
第十一章 私募股权投资组合管理：挑战、方法和实施 105
第十二章 私募股权在首次公开发行中的作用——以风险投资公司为例 119
第十三章 私募股权的退出策略 126
第四部分 绩效与测评 137
第十四章 私募股权的投资回报：跨国的证据 139
第十五章 私募股权的基准偏差 147
第十六章 持续性回报：寻找一流的经理人 158
第十七章 私募股权的尽职调查 165
第五部分 私募股权：运用和结构 177
第十八章 机构投资者和私募股权 179
第十九章 私募股权及其价值创造 190
第二十章 薪酬结构 196
第二十一章 全球监管与道德框架 202
第六部分 私募股权的发展趋势 215
第二十二章 私人投资公开股票 217
第二十三章 上市私募股权 234
第二十四章 私募股权在全球市场和新兴市场的增长 240
第二十五章 私募股权母基金的多元化收益 251
第二十六章 公开交易的私募股权 266
第二十七章 私募股权的未来：一个全球视角 277
私募股权机遇与风险pdf在线试读：
第四章 欧洲的风险投资:传说与现实
引言
过去30年，美国风险投资行业一直是众多实证研究关注的主题。许多研究者强调了大量资助初创企业所带来的创新动力，另一些则对该行业的财务表现进行了阐释。布朗法扎里和彼得森认为，20世纪90年代，技术热潮兴起的原因75%在于此期间向初创企业提供资金的大幅增长。根据图姆和勒纳的研究，1983-1992年，占研发公司(R&D)支出不到3%的VC，却推动了美国10%的工业革新。卡普兰和施沙尔的研究表明，VC基
金的运作绩效在1980-2001年超过了标准普尔500指数。由美国风投融资推动的创新浪潮和该行业可喜的财务业绩共同推动着风投实践走向国际化。美国在VC支持的创新领域仍处于领先地位，但欧洲已成为全球第二大风险融资中心。在中国和印度，VC行业方兴未艾，这得益于其国内生产总值和国内消费的增长，以及其动态化的企业生态系统。
然而，这种筹资模式在美国以外地区的表现仍然受到质疑。特别是在欧洲风险投资行业的业绩遭到广泛质疑。波塔齐、达林和赫尔曼认为，证据表明，在美国以外其他地区，该融资模式并不适用，并且这些证据倾向于将VC行业作为美国文化的一部分来看待。不过，欧洲VC行业依然生机勃勃，且其风投实践显示出更高的专业性。
欧洲风险投资实践的专业化
欧洲VC行业仍比较年轻。波塔齐等学者认为欧洲VC公司创建的起始日期中位数为1998年前后。本章将考察这些公司的成熟度和专业化程度，以及不断发展的欧洲VC公司专业化实践。
欧洲风险投资行业
欧洲私募股权和风险投资协会(2012)报告称，2012年创建的VC基金有102只总额为 36 亿欧元。2012年，由556家公司管理的952只基金为2923家公司提供了VC融资。由欧洲各国公众参与者主导的欧洲风险投资群体表现稳定。欧洲主要工业公司以及保险公司也在该行业占有一席之地。欧洲投资者的稳定性塑造了该地区的VC行业，并且这种稳定性积极影响和消极影响兼有。
欧洲风险投资群体稳定性的积极影响欧洲风险投资者的稳定性有几个优点。首先，投资连续性保证了新资金的定期投入。政府机构提供了2012年所筹集资金的40%，其中超过9%来自欧洲投资基金。委托给公共投资者的长期任务使得注入的额外资金对此前有记录的投资成果并不敏感。因此，至少从长远来看，风险投资的融资似乎是可能的。
霍克伯格、永奎斯特和陆表示，得益于以往经验，风险投资者们能更有效地选择待投资项目。事实上，EVCA报告表明，自1997年以来，用于种子轮融资或启动项目的资金份额不断增加。自1999年以来，欧洲在种子轮融资或启动项目中资金占比大于美国。2012年，用于种子轮融资或启动投资的资金占欧洲VC总额的60%以上。显然，欧洲投资者可提前辨别能够促进市场创新的项目并进行投资
盖莫沃特和卡纳指出，长期参与同一市场的投资者更能认识到他们对市场的依赖性这种认识也是他们提高风投联合投资率的先决条件。索伦森和斯图尔特、亚伯和尼萨以及霍希伯格等研究者表示，联合投资对基金业绩斐然。因此，建立稳定的投资者群体能……
私募股权机遇与风险pdf下载
