作者：陈晖丽
格式：扫描版
出版时间：2022年
内容提要:
随着2010年我国融券业务的推出，卖空机制正式引入我国资本市场。对这一里程碑事件进行深入探讨，研究其给市场和上市公司带来的影响，将有助于完善我国卖空机制，促进市场资源有效配置，因此，这一研究具有重要的理论和现实意义。2015年以来，国内A股市场跌宕起伏，卖空机制在中国股市的大涨大跌过程中，到底扮演着怎样的角色本书将在梳理国内外文献的基础上，结合我国特殊的制度背景，突破现有文献在研究框架和方法体系等方面的局限，系统研究了我国卖空交易的作用机制及其经济后果，从公司行为的崭新视角深入分析卖空机制对我国资本市场的影响。
目录
第一章 绪论 1
第一节 研究背景与意义 1
第二节 研究内容和结构 8
第三节 研究方法和技术路线 10
第四节 研究的主要创新点 12
第二章 制度背景 13
第一节 融资融券的概念和意义 13
第二节 融资融券交易制度介绍 16
第三节 我国融资融券发展历程 21
第四节 我国融资融券发展现状 22
第三章 文献回顾与理论分析 26
第一节 卖空机制与市场效率 26
第二节 卖空机制与卖空投资者行为 31
第三节 卖空机制与公司行为 33
第四节 卖空机制与审计师行为 34
第五节 文献述评 35
第四章 卖空机制的震慑作用：市场反应检验 37
第一节 卖空机制的震慑作用分析 37
第二节 事件研究法的作用和方法 39
第三节 假设提出 40
第四节 研究设计 43
第五节 实证结果 44
第六节 本章小结 52
第五章 卖空机制的震慑作用：股价波动性检验 54
第一节 研究背景介绍 54
第二节 假设提出 55
第三节 研究设计 57
第四节 实证结果 62
第五节 敏感性分析 64
第六节 本章小结 68
第六章 卖空机制与盈余管理 69
第一节 研究背景介绍 69
第二节 假设提出 70
第三节 研究设计 74
第四节 实证结果 83
第五节 敏感性分析 95
第六节 进一步分析 106
第七节 本章小结 112
第七章 卖空机制与会计稳健性 113
第一节 研究背景介绍 113
第二节 假设提出 114
第三节 研究设计 116
第四节 实证结果 120
第五节 敏感性分析 125
第六节 进一步分析 140
第七节 本章小结 141
第八章 卖空机制与企业避税行为 143
第一节 研究背景介绍 143
第二节 假设提出 144
第三节 研究设计 150
第四节 实证结果 155
第五节 敏感性分析 167
第六节 进一步分析 171
第七节 本章小结 175
第九章 卖空机制与企业杠杆操纵行为 176
第一节 研究背景介绍 176
第二节 假设提出 179
第三节 研究设计 181
第四节 实证结果 184
第五节 敏感性分析 186
第六节 进一步分析 189
第七节 本章小结 195
第十章 卖空机制与股价崩盘风险 197
第一节 研究背景介绍 197
第二节 假设提出 198
第三节 研究设计 200
第四节 实证结果 205
第五节 敏感性分析 209
第六节 进一步分析 212
第七节 本章小结 215
第十一章 卖空机制与审计师行为 217
第一节 研究背景介绍 217
第二节 假设提出 219
第三节 研究设计 225
第四节 实证结果 229
第五节 敏感性分析 240
第六节 本章小结 247
第十二章 卖空机制与企业内部控制 248
第一节 研究背景介绍 248
第二节 假设提出 249
第三节 研究设计 252
第四节 实证结果 258
第五节 敏感性分析 262
第六节 进一步分析 265
第七节 本章小结 272
第十三章 结论与展望 273
第一节 研究结论与启示 273
第二节 本书贡献与展望 279
参考文献 282
附录 我国融资融券相关文件法规 302
在线试读：
第一节研究背景与意义
研究背景
2010年3月31日，我国融资融券交易试点正式启动，我国证券市场迎来了信用交易时代。融券业务的推出，也即卖空机制的引人，结束了我国证券市场一直以来只能做多不能做空的历史，是对我国证券交易制度的一次变革。融资融券业务经过十余年的发展，标的范围逐步扩大，交易规模迅速增加，投资者数量大幅增长，呈现出广阔的发展前景。对这一里程碑事件进行深入探讨，研究其给市场和上市公司带来的影响，将有助于完善融资融券机制，促进市场资源有效配置，具有重要的理论和现实意义。
本书基于公司治理的视角讨论卖空机制的实施效果。首先，我们对卖空机制发挥公司治理效应的影响路径作了深入的探索。具体而言，我们通过检验融资融券标的确定事件的市场反应以及上市公司成为标的证券后其股价波动性的变化，来分析卖空机制是否具有震慑作用，以此为卖空机制的治理效应提供-种解释。其次，我们分析上市公司的盈余管理行为和会计稳健性水平在融资融券事件前后发生的变化，探讨卖空机制对会计信息质量带来的影响。再次，我们直接检验卖空机制如何影响上市公司行为，分析两类公司行为--避税行为和杠杆操纵行为，在上市公司加入融资融券标的证券名单前后发生的变化。然后，我们利用十年数据，对卖空机制如何影响上市公司股价崩盘风险进行了再检验，以此回答卖空机制对我国股票市场的长期影响效应。紧接着，我们从重要的一类市场中介--审计师的视角，探讨卖空机制如何通过影响审计风险进而对审计师行为产生影响。最后，我们分析卖空机制如何影响上市公司的内部控制水平，从内部治理的角度探讨卖空机制的经济后果，这也是卖空机制影响上市公司会计信息质量和公司行为的另外一种途径。
传统的公司治理机制能够起到缓解代理问题的作用，已被大量的国外研究所支持。但是在我国单边市场环境下，现行的制度安排使得上市公司的负面消息自觉或不自觉地受到抑制(刘峰，2001)。制度层面的缺陷导致公司治理机制得不到有效的发挥，独立董事、机构投资者、经理人市场等作用受限(阎达五和谭劲松，20032;支晓强和童盼，20053;薄仙慧和吴联生，20094;刘峰等，2004151)。大股东的绝对控制和市场干预机制的失效，让中小投资者只能选择“用脚投票”，通过抛售手中所持的股票，拉低股价，被动地表达其反对意见。融券业务的推出，通过促进负面私有信息的挖掘和传播，向外界释放对公司前景不看好的信号，对“用脚投票”机制具有杠杠效应，增加小股东和控股……
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