问题：
(1)如果一个公司通过收购或者开辟新业务导致业绩大增，这种增长是良性的吗?而在这种情况下，它以往的估值体系会不会被打破?
(2)一个原本是强周期性行业的股票,会不会因为开辟了其他新业务就会变成弱周期性股票?或者是它有国际上占领先地位和很强大的技术壁垒，使得它变成弱周期性股票?
(3）对于强周期行业，它的估值体系很复杂，有人说要看PE,而且要反着看,PE高的时候买，PE低的时候卖?也有人说要看PB，PB低买高卖，但如果一只股票出现这种情况，PB基本在历史底部，PE也不是很高，这种时候买入强周期性股票是不是一个正确的选择?
回复：
( 1）在原有业务跑道上，通过自己调动各项经营要素增长，涉及的变量条件较少，所以一般来说内生性的增长更稳健和可预期。开辟新业务的不确定性较大，具体风险多大要看新业务与老业务在经营资源、技术关系、商业模式、客户关系等方面有多强的联系性，而且虽然新业务有风险，但如果老业务正在没落，同样是存在巨大风险，所以这个问题要辩证看待。收购重组等的不确定性最大，好处是收购可能买来一个成熟的业务和团队，坏处是整合不容易且真正好业务并不容易买到。
具体到这种增长是不是良性的,不能以内生、新业务还是收购兼并等来定性，还是要具体分析。比如原来的南方泵业连续收购了金山环保和中咨华宇，但收购的战略目标清晰且形成前端评审、中端制造、后端治理的业务协作，类似这种收购不仅极大地扩大了其业务前景，而且整合得也比较扎实(团队价值观相近，业务有互补性，再通过股权利益绑定)，因此比较良性。
(2）强弱周期的转变是有可能的。比如万华化学和广联达。万华化学的石化和特种材料等新业务目前业务格局供不应求，其业务占比也达到了近四成，所以这部分业务的发展能够降低原来MDI价格波动的周期性。
不过从本质上来说，万华化学的产品与宏观经济起伏的联系很紧密（包括新产品)，所以它不可能真正成为类似品牌消费品那样的弱周期，而是目前其业务结构从一个单品到多头并进，而且新产品供需格局目前很好，这可以在一定期间内降低原来业务波动的幅度。
广联达也类似,原来是计价算量软件产品一家独大，且与房地产周期紧密。这两年一方面老产品转为云模式的卖服务，另一方面开拓了具有巨大存量的施工阶段新业务，通过这两个方面来“去周期化”。如果从周期弱化的角度而言，广联达相比万华化学的业务转型更为彻底。
PB底部可能是股价很低，也可能是价格并不低，但刚刚实施过一次大额度的增发，所以每股净资产大幅增厚了。这两种不同的情况都可以造成PB低且PE也不高，但性质就差别很大了。最终决定是不是正确选择还是取决于你对他业务前景的判断:要么它处于周期底部但未来可以恢复，要么它虽然现在已经在周期比较好的时候，但你判断这次的景气还可以持续较长时间，这两种都可以赚钱。